在比特币ETF通过后，比特币冲高4.9w后跳水回落，随着灰度GBTC持续的抛售，进入为期两周的回调。触及3.85w左右反弹，目前价格4.33w。这轮回调的底被我抄到了。

这轮回调的原因？

比特币现货ETF的利好兑现后，获利盘套利，本就无可厚非，但是大家盯着每个交易日灰度的GBTC持续转出数以万计的BTC到CoinBase交易所，陷入了沉思...

灰度究竟要干嘛？难道灰度不玩了，要砸盘到底？

灰度是聪哥之下的第二大BTC持仓主体，在抛售前持仓约60w枚BTC，经历两周持续的抛售后，已不足50w枚。

其实并不是灰度执意要卖，灰度只是一个机构，不是个人，他持仓的60W枚BTC大部分都不是自己的钱，是投资者真金白银买入的，只是让灰度代持有而已。

这轮灰度的抛售其实有三个主要原因。

1. 原GBTC信托基金低成本买家套利离场。

投资者的常用手段，没什么好评价的，我之前低位入场的，现在已知利好兑现完了，我的获利达到了顶峰，卖掉落袋为安，很合理。

2. GBTC转现货ETF后，手续费太高，投资者离场寻找其它低手续费的ETF机构。

SEC在2024年1月11日通过了11家比特币现货ETF的申请，在这11家机构里，GBTC的手续费是最高的。在现货ETF通过之前，灰度具有其机构垄断性，贵点也合理，但是现在这么多像贝莱德这种大机构都入场了，而且人家手续费比你低好几倍，这种条件下，似乎GBTC不具备优势。

3. 暴雷的FTX交易所抛售其持有的所有GBTC持仓股票。

FTX作为前龙头交易所，在暴雷后，这些监管机构天天都在想，怎么让FTX吐出更多的钱偿还投资者，FTX自己也在想，怎么获得更多的现金储备，蓄意东山再起。

除了FTX持有的大量加密资产，其在位时投资的东西，都可以在合适的时机利益最大化变卖。FTX曾持有2200万股GBTC的股票，在前几天已清零。所以，灰度这轮抛售最大的背后推手是FTX的破产清算。

随着其余几年ETF机构，近期交易日的资金持续流入，加上灰度流出的量在逐渐变少。市场似乎已经可以完全消化掉这轮抛售了。

什么时候抄底？

在这两周回调的中后期，BTC其实一直在4w左右的价位上，上上下下了几天，最低到了3.85w，我看着灰度每个交易日都在转出，雷打不动，我也尝试做空了几天，发现BTC站稳4w后形成底背离的局面，我其实就看出来多头的底线就到这里了，ETF的买盘还是很给力的，我就立刻出掉了空单，观察准备抄底。

我观察了几个自选的优质Token的K线发现，似乎都到了上涨趋势箱体内的底部。可以对照BTC的K线来观察。

我分别抄底了JTO、Inj、Storj、ADA、CRV。基本都在3天内浮盈10个点到接近30个点。

我们在买一些优质山寨Token时，一定要密切观察BTC的走势，BTC有2个点以上的浮动，95%的Token都要受影响。如果买的ETH系的，如SSV、OP、ARB，就同理密切观察ETH的走势。

大盘不稳（BTC/ETH）时，不要冒险买入，比如BTC突然短时间涨了2个点，但是你看到其它Token还没动，你这个时间抄底，就是在赌博，因为BTC很可能在你抄底其它山寨后，再闪跌回去，所以重点是走势稳定。

对后续走势怎么看？

其实最近BTC的回调，没有任何其它利空，就是单纯的市场抛售，只不过灰度带着兄弟们力度稍微大了一点。

现在BTC再次站到4.3w左右的关卡，两个月内我不认为他会再次冲击上波4.9w的高点，因为没有动力。应该是一个缓慢上涨的时期，在4.2—4.8之间上上下下游荡，再次冲高至少得等ETH的坎昆升级结束。

这段时期是山寨井喷的时期，因为BTC站稳了一个上涨区间，那些观望大盘的山寨资金会陆续买入其喜欢的山寨。

在选择性购入山寨的时，一定要密切观察大盘的走向，因为近期BTC的ETF在持续流入可观的资金，这是好事也是坏事，有新资金入场能带来市场流动性尝试冲高，但是BTC价格回到可观价位后，这些机构可能会一起收割继续抛售。因为投资者买ETF也是要赚钱的，有流入就会有流出，现在流入的越多，后面抛售的压力越大。最近只是一家灰度在抛，如果11家都抛是什么局面呢？

在市场进入贪婪的时期后，要保持理性，价位越高危机越大。

总结

投资有风险，入市需谨慎，Token风险巨大，建议还是相信国运，持续买入A股~